Kritiek op Nobelprijswinnaar Paul Krugman... altijd tricky. Maar ik waag toch een poging. Op zijn weblog vandaag een verhaal over het Verenigd Koninkrijk en waarom dat land - ondanks een begrotingstekort als Griekenland - niet wordt afgestraft door de financiële markten.
Zijn verklaring komt ongeveer hier op neer: het VK heeft een eigen munt en dus een eigen monetair beleid. De Britten kunnen zich daarom uit de problemen weg infleren. Bezuinigen hoeft de economie niet te verlammen, want als de BoE de rente te verlaagt, daalt de wisselkoers van het pond en kan de economie blijven groeien. Een groeiende economie hoeft minder te bezuinigen en heeft aan een lager begrotingsoverschot genoeg om een houdbare situatie te bereiken.
Twee opmerkingen:
1. Krugman beweert hier in feite dat het buitenland graag aan de Britten blijven uitlenen omdat de pond straks minder waard wordt. Vreemde redenering, want als het buitenland Britse obligaties in ponden kopen lopen ze dus een gegarandeerd valutaverlies. En als ze in euro’s of dollars lenen, gaat het de Britten uiteindelijk veel meer ponden kosten om af te lossen (net zoals de Grieken nu een te hoge rente moeten betalen)
2. Krugman gaat er vanuit dat de Britten binnen afzienbare tijd een overschot op de begroting zullen hebben. In de programma’s van geen van de drie politieke partijen staat dat. De partijen komen juist met allerlei ongedekte plannetjes, die bij ons nooit langs het CPB zouden komen. Als de Grieken (Portugezen, Spanjaarden) dat zouden doen, vielen de financiële markten meteen over ze heen.
Laatste reacties