Een vreemd stuk gisteren op de weblog van econoom Paul Krugman. Hij schrijft:
“Europe lacks both the centralized fiscal system and the high labor mobility. (Yes, some workers move, but not nearly on the US scale).
To be sure, America has at least minor-league versions of the same problems: we are having fiscal crises in the states, and the housing slump has depressed mobility in the recession. But we’re still better able to cope with asymmetric shocks than the eurozone.
Was the euro a mistake? There were benefits — but the costs are proving much higher than the optimists claimed. On balance, I still consider it the wrong move, but in a way that’s irrelevant: it happened, it’s not reversible, so Europe now has to find a way to make it work.”
Over welke kosten heeft hij het? Dat Griekenland (Ierland, Spanje ) de drachme (pond, peseta) niet meer kan devalueren om zich uit de recessie te exporteren. Dat mag zo zijn, maar een drachme-crisis was nu waarschijnlijker geweest dan een gecontroleerde devaluatie. Speculanten hadden wel raad geweten met de 'funny-money' aan de rand van de huidige eurozone.
Bovendien: hoe was de reactie van de centrale banken van alle eurolanden geweest tijdens de kredietcrisis, zonder de coördinerende en sturende kracht van de ECB? Een wanhopige janboel, denk ik.
Ten slotte: juist dankzij de euro kunnen landen als Griekenland hun problemen niet meer afwentelen op het buitenland (via devaluaties). Ze zullen de arbeidskosten moeten aanpakken om hun concurrentiepositie te verbeteren. Dat is een pijnlijk proces, maar levert wel een structureel sterkere economie dan telkens maar simpelweg aan de wisselkoers prutsen als je een binnenlands probleem hebt.
De waterschotten tussen de kassen van de landen van de Europese Unie, die zouden moeten voorkomen dat landen met grote staatsschulden hun vuiltje elders neerleggen, blijken niet te werken. De "geleerden" hebben in hun overgrote wijsheid het bestaan van een "by-pass" toegelaten. Of niet voorzien??? Nog even, en de rest van Europa draait op voor de staatsschulden van Griekenland, Spanje, Italie en Ierland. Mogelijk later ook van Nederland en het United Kingdom???
De Grieken lenen van de Europese Centrale Bank echte Eurootjes, waarbij hun staatsobligaties als onderpand dienen. Voor die lening betalen zij 1% rente per jaar. Zij blijven evenwel de rente ad 4,7% uit de in pand gegeven obligaties gewoon incasseren. Wie draagt het verlies als de staatsobligaties waardeloos blijken, omdat Griekenland bankroet is?????
Hoe betreurenswaardig dat wij de Nederlandse Gulden hebben omgeruild tegen Euro's en dat ook nog tegen een wisselkoers, die Nederland in een klap 10% armer heeft gemaakt.
Geplaatst door: D.Koppen | 12 januari 2010 om 14:25